最近有張The Athletic製作嘅英超球會PSR（盈利及可持續性規則）安全線圖表喺網上瘋傳，相信唔少「公海球迷」見到，喺班主保利（Todd Boehly）同 清湖資本（Clearlake Capital）入主後豪使超過十億英鎊嘅車路士，竟然能夠以三億英鎊 (£300m) 嘅龐大虧損空間，力壓所有對手，驚人地高踞PSR安全榜榜首，第一個反應都應該同我個Facebook post下面嘅網友留言一樣：「咁癲？」。
但跟開我哋嘅車迷，可能對呢個結果就唔會太過驚訝。究竟我哋盤數點解仲可以喺英超PSR規則下咁「安全」？今次我哋就深入拆解一下，呢個3億「額度」究竟點樣嚟，同時亦要講清楚，呢個睇落亮麗嘅數字背後，其實隱藏住一個「好消息」同一個「壞消息」，絕對唔係表面睇到咁簡單。
英超「通行證」解密：財技獲批，對手「放生」，改革「走甩」
車路士之所以能夠喺英超嘅PSR（盈利及可持續性規則）計算下，擁有高達三億英鎊嘅龐大虧損空間，背後嘅「財技」操作絕對係關鍵。簡單嚟講，我哋就係善用咗英超現有規則中嘅一個「漏洞」。
呢個操作嘅核心，就係將球會嘅固定資產，賣畀同班主有關嘅姊妹公司（例如BlueCo），從而喺賬目上創造巨額利潤。其中最矚目嘅兩單交易，就係將史丹福橋旁邊嘅兩間酒店，以及車路士女子隊，分別出售予關聯公司。根據報導，酒店嘅交易價值最終被英超官方評估及修訂為7050萬英鎊，而女子隊嘅出售更涉及接近二億英鎊嘅價值，呢啲操作直接幫我哋喺2024年6月30日結束嘅財政年度錄得可觀嘅利潤。
最有趣嘅「花生位」嚟喇：點解英超會容許呢種「左手交右手」嘅操作？有報導指，雖然有部分球會不滿，甚至曾經要求提出修訂去堵塞呢個漏洞，但喺今個月初（6月4日）舉行嘅英超年度股東大會上，由於明顯得唔到足夠球會支持，相關嘅修改議案最終甚至「未投票先撤回」。換句話講，係英超大部分球會集體決定「放生」呢條規則，令我哋可以繼續喺規則框架內靈活操作。
除咗對手「放生」，我哋喺改革方面亦都算係「走甩」。英超原定計劃喺2025/26球季推行類似「支出上限」嘅新財政規則去取代現有嘅PSR，但呢個改革計劃最終被延遲一年。呢個意味住，喺嚟緊呢個球季，我哋仲有多一年時間，可以喺呢個相對寬鬆、容許「財技」操作嘅舊規則下部署。呢一切，都構成咗我哋喺英超層面睇落「財來自有方」嘅「天堂」景象。
UEFA「緊箍咒」在頭：天堂與地獄的雙重標準
雖然我哋喺英超嘅PSR規則下游刃有餘，甚至可以話係「有恃無恐」，但呢套「財技」玩法，一去到歐洲足協（UEFA）嗰度，就完全係另一回事。呢個，亦都係我哋財政狀況最令人擔心嘅「地獄」之處。
簡單嚟講，UEFA嘅財政可持續性規則，係唔會承認球會透過出售酒店、女子隊等固定資產予關聯公司所產生嘅利潤。UEFA呢塊「照妖鏡」，令我哋喺英超盤數上嘅巨額盈利瞬間「打回原形」。所以，喺佢哋眼中，我哋嘅財政狀況並非如英超層面睇到咁樂觀，反而係相當緊張。
情況有幾嚴峻？根據The Athletic同The Guardian嘅報導，車路士已經因為2023-24財政年度嘅賬目問題，同緊UEFA傾緊一份關於違規嘅財務和解協議。呢個消息顯示，我哋嘅問題並非未來嘅潛在風險，而係已經發生、需要即時處理嘅炸彈。如果我哋喺啱啱完結嘅2024-25財政年度再錄得鉅額虧損，肯定會令我哋同UEFA嘅談判更加困難，未來喺歐洲賽場可能面臨更嚴厲嘅處罰。
好彩嘅係，下個球季重返歐聯，將會為球會帶嚟可觀嘅收入，對2025-26球季嘅財政有正面幫助。但眼前嚟講，呢個「冰火兩重天」嘅局面——英超規則下嘅「天堂」同UEFA規則下嘅「地獄」——就令車路士今個夏天嘅轉會操作，陷入一個非常尷尬嘅兩難局面。
夏窗「戴住腳鐐跳舞」，球迷可以期待啲乜？
喺今個夏季轉會窗前夕，我哋車路士嘅財政狀況，就好似一個活生生嘅「冰火兩重天」：一邊係英超PSR規則下，坐擁三億英鎊龐大操作空間嘅「天堂」；另一邊就係歐洲足協（UEFA）規則下，因財技不被承認而面臨處罰風險嘅「地獄」。
呢種「雙重標準」下嘅局面，意味住我哋今個夏天嘅轉會操作，注定要好似「戴住腳鐐跳舞」一樣——雖然睇落有好大嘅舞台（英超規則空間），但腳上嘅鐐銬（UEFA嘅限制同潛在處罰）就時刻提醒我哋唔可以亂咁舞。球會管理層需要喺兩套唔同嘅規則之間，搵到一個極其精妙嘅平衡點。
咁作為球迷，我哋可以期待啲咩呢？
首先，唔好期望會有一個「有錢就任性」、瘋狂燒錢嘅夏天。即使有三億英鎊嘅英超額度，但為咗應對UEFA嘅壓力同埋避免未來嘅制裁，球會好可能依然會採取「睇餸食飯」、甚至係「先賣後買」嘅謹慎策略。出售球員套現，相信仍然會係我哋今夏轉會窗嘅重要一環。
其次，我哋要繼續相信（或者話係「希望」）管理層嘅「財技」同智慧。佢哋能夠喺英超規則下「玩到出神入化」，的確係一種能力。我哋只可以寄望，佢哋喺應對UEFA方面，同樣有計策去拆解危機，盡量將潛在嘅處罰減到最輕。
最後，我哋球迷嘅心情，或者同講財技篇舊文 《車仔財技係救命定玩火？》 嘅總結一樣，繼續係「一半高興一半驚」。高興在球會睇落有雄心壯志，亦都有方法去喺規則邊緣爭取最大利益；驚就驚在呢啲財技背後嘅風險，一旦爆煲，後果可能不堪設想。希望班主搞咁多「花臣」，最終目的真係為咗球隊嘅長遠發展，而唔係搞到盤數靚仔，但隊波就失去競爭力，甚至被罰到冇歐戰踢，咁就真係得不償失了。
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英超「通行證」解密：財技獲批，對手「放生」，改革「走甩」
車路士之所以能夠喺英超嘅PSR（盈利及可持續性規則）計算下，擁有高達三億英鎊嘅龐大虧損空間，背後嘅「財技」操作絕對係關鍵。簡單嚟講，我哋就係善用咗英超現有規則中嘅一個「漏洞」。
呢個操作嘅核心，就係將球會嘅固定資產，賣畀同班主有關嘅姊妹公司（例如BlueCo），從而喺賬目上創造巨額利潤。其中最矚目嘅兩單交易，就係將史丹福橋旁邊嘅兩間酒店，以及車路士女子隊，分別出售予關聯公司。根據報導，酒店嘅交易價值最終被英超官方評估及修訂為7050萬英鎊，而女子隊嘅出售更涉及接近二億英鎊嘅價值，呢啲操作直接幫我哋喺2024年6月30日結束嘅財政年度錄得可觀嘅利潤。
最有趣嘅「花生位」嚟喇：點解英超會容許呢種「左手交右手」嘅操作？有報導指，雖然有部分球會不滿，甚至曾經要求提出修訂去堵塞呢個漏洞，但喺今個月初（6月4日）舉行嘅英超年度股東大會上，由於明顯得唔到足夠球會支持，相關嘅修改議案最終甚至「未投票先撤回」。換句話講，係英超大部分球會集體決定「放生」呢條規則，令我哋可以繼續喺規則框架內靈活操作。
除咗對手「放生」，我哋喺改革方面亦都算係「走甩」。英超原定計劃喺2025/26球季推行類似「支出上限」嘅新財政規則去取代現有嘅PSR，但呢個改革計劃最終被延遲一年。呢個意味住，喺嚟緊呢個球季，我哋仲有多一年時間，可以喺呢個相對寬鬆、容許「財技」操作嘅舊規則下部署。呢一切，都構成咗我哋喺英超層面睇落「財來自有方」嘅「天堂」景象。
UEFA「緊箍咒」在頭：天堂與地獄的雙重標準
雖然我哋喺英超嘅PSR規則下游刃有餘，甚至可以話係「有恃無恐」，但呢套「財技」玩法，一去到歐洲足協（UEFA）嗰度，就完全係另一回事。呢個，亦都係我哋財政狀況最令人擔心嘅「地獄」之處。
簡單嚟講，UEFA嘅財政可持續性規則，係唔會承認球會透過出售酒店、女子隊等固定資產予關聯公司所產生嘅利潤。UEFA呢塊「照妖鏡」，令我哋喺英超盤數上嘅巨額盈利瞬間「打回原形」。所以，喺佢哋眼中，我哋嘅財政狀況並非如英超層面睇到咁樂觀，反而係相當緊張。
情況有幾嚴峻？根據The Athletic同The Guardian嘅報導，車路士已經因為2023-24財政年度嘅賬目問題，同緊UEFA傾緊一份關於違規嘅財務和解協議。呢個消息顯示，我哋嘅問題並非未來嘅潛在風險，而係已經發生、需要即時處理嘅炸彈。如果我哋喺啱啱完結嘅2024-25財政年度再錄得鉅額虧損，肯定會令我哋同UEFA嘅談判更加困難，未來喺歐洲賽場可能面臨更嚴厲嘅處罰。
好彩嘅係，下個球季重返歐聯，將會為球會帶嚟可觀嘅收入，對2025-26球季嘅財政有正面幫助。但眼前嚟講，呢個「冰火兩重天」嘅局面——英超規則下嘅「天堂」同UEFA規則下嘅「地獄」——就令車路士今個夏天嘅轉會操作，陷入一個非常尷尬嘅兩難局面。
夏窗「戴住腳鐐跳舞」，球迷可以期待啲乜？
喺今個夏季轉會窗前夕，我哋車路士嘅財政狀況，就好似一個活生生嘅「冰火兩重天」：一邊係英超PSR規則下，坐擁三億英鎊龐大操作空間嘅「天堂」；另一邊就係歐洲足協（UEFA）規則下，因財技不被承認而面臨處罰風險嘅「地獄」。
呢種「雙重標準」下嘅局面，意味住我哋今個夏天嘅轉會操作，注定要好似「戴住腳鐐跳舞」一樣——雖然睇落有好大嘅舞台（英超規則空間），但腳上嘅鐐銬（UEFA嘅限制同潛在處罰）就時刻提醒我哋唔可以亂咁舞。球會管理層需要喺兩套唔同嘅規則之間，搵到一個極其精妙嘅平衡點。
咁作為球迷，我哋可以期待啲咩呢？
首先，唔好期望會有一個「有錢就任性」、瘋狂燒錢嘅夏天。即使有三億英鎊嘅英超額度，但為咗應對UEFA嘅壓力同埋避免未來嘅制裁，球會好可能依然會採取「睇餸食飯」、甚至係「先賣後買」嘅謹慎策略。出售球員套現，相信仍然會係我哋今夏轉會窗嘅重要一環。
其次，我哋要繼續相信（或者話係「希望」）管理層嘅「財技」同智慧。佢哋能夠喺英超規則下「玩到出神入化」，的確係一種能力。我哋只可以寄望，佢哋喺應對UEFA方面，同樣有計策去拆解危機，盡量將潛在嘅處罰減到最輕。
最後，我哋球迷嘅心情，或者同講財技篇舊文 《車仔財技係救命定玩火？》 嘅總結一樣，繼續係「一半高興一半驚」。高興在球會睇落有雄心壯志，亦都有方法去喺規則邊緣爭取最大利益；驚就驚在呢啲財技背後嘅風險，一旦爆煲，後果可能不堪設想。希望班主搞咁多「花臣」，最終目的真係為咗球隊嘅長遠發展，而唔係搞到盤數靚仔，但隊波就失去競爭力，甚至被罰到冇歐戰踢，咁就真係得不償失了。
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