巴塞負債14.5億歐元仲可以照買人？ 財困陰霾下如何負擔哥頓與艾華利斯？
西甲冠軍巴塞隆拿（Barcelona）今夏轉會市場動作頻頻，繼日前以約8,000萬歐元（約6,930萬英鎊）從紐卡素（Newcastle United）簽入英格蘭國腳哥頓（Anthony Gordon）後，球會亦正積極追逐馬德里體育會（Atletico Madrid）前鋒艾華利斯（Julian Alvarez）。此外，巴塞亦曾與即將約滿曼城（Manchester City）的貝拿度施華（Bernardo Silva）及車路士（Chelsea）左閘古古列拿（Marc Cucurella）展開接觸。
在仍背負約14.5億歐元債務、被視為全球負債最高足球會的情況下，巴塞為何仍有信心大灑金錢增兵，成為外界關注焦點。
- 收入持續增長 重返魯營成關鍵
近年巴塞財政狀況有所改善，其中商品銷售收入上升，以及球隊於去年11月逐步重返魯營球場（Camp Nou）尤其重要。雖然球場翻新工程尚未完成，目前容量約為6萬人，距離最終可容納10萬人的規模仍有距離，但已為球會帶來顯著的比賽日收入增長。
據報，巴塞於2024-25年度收入達9.85億歐元，較前一年度增加29%。球會更預計2025-26年度收入可突破10.75億歐元。
財務分析機構Football Benchmark上周發表報告，將巴塞列為歐洲第二高價值球會，僅次於宿敵皇家馬德里（Real Madrid）。
- 哥頓加艾華利斯 或成近年最大投資
若巴塞成功完成艾華利斯交易，其轉會費預計將超過1億歐元，連同哥頓的8,000萬歐元，總支出將超過1.8億歐元。
不過，球會認為有能力承擔相關開支。一方面，前鋒利雲度夫斯基（Robert Lewandowski）約滿離隊後，將騰出龐大薪酬空間；另一方面，管理層亦預期今夏可透過出售部分球員獲得轉會收入。
若交易成事，將成為巴塞自2022年夏天以來最大規模的轉會投資。當年球會透過出售25%未來西甲電視轉播收入，換取4億歐元現金後，一口氣簽入利雲度夫斯基、祖利斯古迪（Jules Kounde）及拉芬夏（Raphinha）等球星。
- 尋找利雲度夫斯基接班人
在戰術層面，巴塞需要為利雲度夫斯基離隊作準備，因此將艾華利斯視為新一代9號位人選。
至於哥頓，則被認為能進一步提升鋒線速度及壓迫能力。消息指出，巴塞原本亦可選擇以約3,000萬歐元永久收購拉舒福特（Marcus Rashford），但管理層認為哥頓的轉會費雖然較高，卻可透過長約進行攤銷，從會計角度更有利於財務規劃。
- 未來薪酬限制或更嚴格
另一個促使巴塞今夏積極出手的原因，是球會相信未來數年的財政操作空間可能收窄。
西甲（La Liga）會根據各球會收入計算薪酬上限。雖然巴塞目前收入增長帶動薪酬限額提升，但預計2027年魯營將再度展開大型工程，包括加建新頂蓋，屆時球隊很可能需要重返蒙特惠奇奧林匹克球場（Estadi Olimpic Lluis Companys）作賽。
由於臨時主場容量及收入均遠低於魯營，屆時球會整體收入可能下降，並影響未來薪酬上限。
- 長年利用「財務槓桿」突破限制
自2021年起，巴塞幾乎每個轉會窗都面對球員註冊問題。
當年包括布斯基斯（Sergio Busquets）及碧基（Gerard Pique）等資深球員需接受減薪，球會才能成功註冊迪比（Memphis Depay）及阿古路（Sergio Aguero）。
其後，主席拿樸達（Joan Laporta）領導的管理層多次透過被稱為「財務槓桿」的手段增加收入，包括出售未來電視轉播收益、出售巴塞影業（Barca Studios）股份，以及預售魯營VIP座位收益等。
然而，這些做法亦屢次引起爭議。
例如，2024年夏天以6,000萬歐元加盟的丹尼奧莫（Dani Olmo），便因註冊問題缺席季初兩場聯賽。其後能否完成整季註冊，更一度需要西班牙政府介入處理。
最近一季，門將祖安加西亞（Joan Garcia）與拉舒福特等新兵的註冊，同樣依賴特殊條款及球會高層提供個人財務擔保才得以完成。
- 高薪結構仍是最大隱憂
雖然近年巴塞在轉會市場上的支出較以往克制，但薪酬開支依然驚人。
根據歐洲足協（UEFA）數據，2024-25球季巴塞薪酬支出高達5.1億歐元，在歐洲球壇僅次於巴黎聖日耳門（Paris Saint-Germain）及曼城。
隨著也馬（Lamine Yamal）獲得新合約，其年收入最高可達4,000萬歐元，球會薪酬總額預計進一步上升。
此外，巴塞至今仍需分期支付多宗舊交易款項，包括拉芬夏尚欠4,230萬歐元、丹尼奧莫3,370萬歐元、祖利斯古迪2,500萬歐元，以及域陀洛基（Vitor Roque）、費蘭托利斯（Ferran Torres）及利雲度夫斯基等人的轉會尾數。
單是2024-25球季，球會便需支付約1億歐元轉會分期款項，對現金流造成不小壓力。
- 西甲態度轉趨樂觀
不過，西甲官方近期對巴塞財務前景顯得較為樂觀。
西甲行政總裁高美斯（Javier Gomez）早前表示，隨著魯營逐步重開、VIP座位收入陸續到帳，以及利雲度夫斯基離隊後釋放薪酬空間，巴塞有望重新回到薪酬限額範圍內。
值得留意的是，西甲計算薪酬上限時，亦會考慮球會未來出售球員的預期收益。目前巴塞的限額已預設今夏能透過出售球員套現約3,500萬歐元；若最終未能達標，相關限額將相應下調。
因此，巴塞今夏能否繼續完成重磅收購，除了取決於資金籌措能力外，亦將視乎球會能否成功出售球員，以及如何在西甲財務監管框架下完成註冊程序。
文章來源︰ The Athletic
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西甲冠軍巴塞隆拿（Barcelona）今夏轉會市場動作頻頻，繼日前以約8,000萬歐元（約6,930萬英鎊）從紐卡素（Newcastle United）簽入英格蘭國腳哥頓（Anthony Gordon）後，球會亦正積極追逐馬德里體育會（Atletico Madrid）前鋒艾華利斯（Julian Alvarez）。此外，巴塞亦曾與即將約滿曼城（Manchester City）的貝拿度施華（Bernardo Silva）及車路士（Chelsea）左閘古古列拿（Marc Cucurella）展開接觸。
在仍背負約14.5億歐元債務、被視為全球負債最高足球會的情況下，巴塞為何仍有信心大灑金錢增兵，成為外界關注焦點。
- 收入持續增長 重返魯營成關鍵
近年巴塞財政狀況有所改善，其中商品銷售收入上升，以及球隊於去年11月逐步重返魯營球場（Camp Nou）尤其重要。雖然球場翻新工程尚未完成，目前容量約為6萬人，距離最終可容納10萬人的規模仍有距離，但已為球會帶來顯著的比賽日收入增長。
據報，巴塞於2024-25年度收入達9.85億歐元，較前一年度增加29%。球會更預計2025-26年度收入可突破10.75億歐元。
財務分析機構Football Benchmark上周發表報告，將巴塞列為歐洲第二高價值球會，僅次於宿敵皇家馬德里（Real Madrid）。
- 哥頓加艾華利斯 或成近年最大投資
若巴塞成功完成艾華利斯交易，其轉會費預計將超過1億歐元，連同哥頓的8,000萬歐元，總支出將超過1.8億歐元。
不過，球會認為有能力承擔相關開支。一方面，前鋒利雲度夫斯基（Robert Lewandowski）約滿離隊後，將騰出龐大薪酬空間；另一方面，管理層亦預期今夏可透過出售部分球員獲得轉會收入。
若交易成事，將成為巴塞自2022年夏天以來最大規模的轉會投資。當年球會透過出售25%未來西甲電視轉播收入，換取4億歐元現金後，一口氣簽入利雲度夫斯基、祖利斯古迪（Jules Kounde）及拉芬夏（Raphinha）等球星。
- 尋找利雲度夫斯基接班人
在戰術層面，巴塞需要為利雲度夫斯基離隊作準備，因此將艾華利斯視為新一代9號位人選。
至於哥頓，則被認為能進一步提升鋒線速度及壓迫能力。消息指出，巴塞原本亦可選擇以約3,000萬歐元永久收購拉舒福特（Marcus Rashford），但管理層認為哥頓的轉會費雖然較高，卻可透過長約進行攤銷，從會計角度更有利於財務規劃。
- 未來薪酬限制或更嚴格
另一個促使巴塞今夏積極出手的原因，是球會相信未來數年的財政操作空間可能收窄。
西甲（La Liga）會根據各球會收入計算薪酬上限。雖然巴塞目前收入增長帶動薪酬限額提升，但預計2027年魯營將再度展開大型工程，包括加建新頂蓋，屆時球隊很可能需要重返蒙特惠奇奧林匹克球場（Estadi Olimpic Lluis Companys）作賽。
由於臨時主場容量及收入均遠低於魯營，屆時球會整體收入可能下降，並影響未來薪酬上限。
- 長年利用「財務槓桿」突破限制
自2021年起，巴塞幾乎每個轉會窗都面對球員註冊問題。
當年包括布斯基斯（Sergio Busquets）及碧基（Gerard Pique）等資深球員需接受減薪，球會才能成功註冊迪比（Memphis Depay）及阿古路（Sergio Aguero）。
其後，主席拿樸達（Joan Laporta）領導的管理層多次透過被稱為「財務槓桿」的手段增加收入，包括出售未來電視轉播收益、出售巴塞影業（Barca Studios）股份，以及預售魯營VIP座位收益等。
然而，這些做法亦屢次引起爭議。
例如，2024年夏天以6,000萬歐元加盟的丹尼奧莫（Dani Olmo），便因註冊問題缺席季初兩場聯賽。其後能否完成整季註冊，更一度需要西班牙政府介入處理。
最近一季，門將祖安加西亞（Joan Garcia）與拉舒福特等新兵的註冊，同樣依賴特殊條款及球會高層提供個人財務擔保才得以完成。
- 高薪結構仍是最大隱憂
雖然近年巴塞在轉會市場上的支出較以往克制，但薪酬開支依然驚人。
根據歐洲足協（UEFA）數據，2024-25球季巴塞薪酬支出高達5.1億歐元，在歐洲球壇僅次於巴黎聖日耳門（Paris Saint-Germain）及曼城。
隨著也馬（Lamine Yamal）獲得新合約，其年收入最高可達4,000萬歐元，球會薪酬總額預計進一步上升。
此外，巴塞至今仍需分期支付多宗舊交易款項，包括拉芬夏尚欠4,230萬歐元、丹尼奧莫3,370萬歐元、祖利斯古迪2,500萬歐元，以及域陀洛基（Vitor Roque）、費蘭托利斯（Ferran Torres）及利雲度夫斯基等人的轉會尾數。
單是2024-25球季，球會便需支付約1億歐元轉會分期款項，對現金流造成不小壓力。
- 西甲態度轉趨樂觀
不過，西甲官方近期對巴塞財務前景顯得較為樂觀。
西甲行政總裁高美斯（Javier Gomez）早前表示，隨著魯營逐步重開、VIP座位收入陸續到帳，以及利雲度夫斯基離隊後釋放薪酬空間，巴塞有望重新回到薪酬限額範圍內。
值得留意的是，西甲計算薪酬上限時，亦會考慮球會未來出售球員的預期收益。目前巴塞的限額已預設今夏能透過出售球員套現約3,500萬歐元；若最終未能達標，相關限額將相應下調。
因此，巴塞今夏能否繼續完成重磅收購，除了取決於資金籌措能力外，亦將視乎球會能否成功出售球員，以及如何在西甲財務監管框架下完成註冊程序。
文章來源︰ The Athletic
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