華爾街足球之一：炒賣球員權益 精選 推薦

***作者新書《超級巨星經濟學》將於下月(12月)由明窗出版，請留意出版日期。
周星馳的經典作《少林足球》，是以少林功夫踢足球，戲內戲外贏盡獎盃和口碑。如果華爾街或投資基金要進駐足球產業的話，又明知買賣球會多半會賠錢，那麼該以什麼招式切入呢？這裡將介绍幾招算不上是玄門正宗、有些甚至帶點詭秘的邪門外道，看看能否讓大家在金融街殺出一條血路。

神秘兮兮的套路
第一招，是買賣球員的合約權益。這一招有個令人摸不着頭腦的名堂──第三方權益（Third Party Ownership），即是指在買賣球員的買方和賣方球會外，尚有第三個利益方，一般就是指純粹來投資、不是經營球會的投資者。南美洲、南歐和東歐有很多投資者，喜歡低調，神秘兮兮的，讓人搞不清其資金背景，也不知道買賣間的合約是否有完整的披露，總之，他們寧願躲在層層的空殼公司和合約背後，出了錢，卻不愛出名，當然也不出力，時間一到，等球員在下一輪轉手時，分享其成。
表面上，這種投資並沒有犯什麼商業法或刑事法──在商言商，只要合約説清楚，你情我願，如能做到對合約的各方公開透明，那不過就是生意一筆，不牽涉甚麽對與錯。在下的《從經理人到基金經理的華麗轉身》，便曾寫過天下最強足球經紀文特士（Jorge Mendes） ，夥拍美資娛樂明星經理人公司CAA，成立投資基金，大炒第三方權益而達縱橫捭闔的成績。

除了經紀或投資基金外，有時球會也會炒賣附帶有第三方權益的球員，例子之一，是今日西甲三雄，馬德里體育會於2010-2014年的「亡命買賣」。2010前後，馬體會面對沉重的負債，包括一筆1.2億歐元的欠稅和約5.4億歐元的債務。當年的班主是吉奧（Miguel A Gil）。這個50來歲、娃娃臉、曲髮的富二代，本業為地產和工程，家族持股馬體會64%，其父是為第一代花花公子式的足球班主，球會到吉奧手卻已是奄奄一息。西班牙在歐債危機中，水深火熱，令西國的大銀行，紛紛從非核心業務中撤資，而在馬德里市偏偏又有兩支球會，在二選一之下，幾乎所有銀行（如Bank Santander和BBVA）都選擇「銀河艦隊」。吉奧走投無路，唯有不斷的從南美或南歐各國，簽下像法卡奧、亞古路、迪雅高哥斯達等等的殺手，卻又不斷的善價而沽；法卡奧由葡萄牙波圖，經馬體會到法國摩洛哥的多個交易，可能是那幾年第三方權益的巔峰之作。而馬體會亦因此而渡過一段艱堪的歷史。
借錢也可以發達
第二招，是第一招的演變，投資者不是直接收購個別球員的權益，而是借錢給球會收購球員，並從相關球員日後的轉會費中提成。這種做法，一般會由球會提供最低的保證回報（10%左右），同時可能會有回報上限，以80%至100%封頂，這等回報，可謂「借出個未來」。同時，由於球員的交易方是球會，第三方沒有直接參與，只要合同寫得聰明的話，或可迴避關於第三方權益的限制。

投資球員權益，在部分地方（如英超），爭議較大；做了一個月英國國家隊領隊的「大森」（Sam Allardyce），2016年便因被揭發教人如何走法律罅而被炒，成為國際笑話；而FIFA在2016這個多事之秋的一年，年底亦出報告建議禁止此等炒作，不過，該建議設有「夕陽條款」（寬限期） 。

問題是，在南美和南歐這些經濟底子較差的地區，也許尚有許多個朗拿度或美斯，等待資金挖掘。聰明的風險投資總會找出方法，平衡各種法規和回報的要求。

華爾街足球之一

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華爾街足球之二：有大食大

原文刊於《足球周刊》香港版/作者新書《超級巨星經濟學》將於下月(12月)由明窗出版，請留意出版日期。