面臨破產?易手前後羅馬的財政發生什麼事?為何易手後沒有重大收購?

羅馬非一天建造 於 04/09/2020 發表 收藏文章

對於羅馬易手後,買賣情況不能達到球迷的預料,亦有不少人覺得跟之前沒有太多的分別,暫時亦只有柏度加盟和米希達恩留隊兩個消息。最近有朋友介紹筆者觀看以下的文章,當中就有解釋到現在羅馬的財政狀況,筆者覺得這文絕對值得一看,亦解釋了不少球迷的疑慮,原文出處:

https://www.chiesaditotti.com/2020/8/18/21373283/breaking-down-the-numbers-roma-takeover

文章一開始開宗明義地說球迷不要期望瘋狂買人,因為現在羅馬的財政問題非常多,新老闆要先處理好這些問題,羅馬才能'正常地'繼續發展。

究竟羅馬為什麼出現種種問題?又要由上一任老闆柏洛達開始說起...

首先了解一下柏洛達為何將羅馬賣給Friedkin集團。因為Friedkin集團的報價方案最能令柏洛達在羅馬這些年投資中'立即'止蝕離場。對比其他報價者(例如大家最期待的中東集團),Friedkin集團的出價其實是少了1-2億歐元,但柏洛達偏偏就把羅馬賣給了同鄉的Friedkin集團。其中一個原因就是柏洛達當時極度急需將羅馬放盤。因為當時他已經開始與其他股東出現問題,更可能會因為錢銀問題而對簿公堂。究其原因,就是柏洛達不斷強逼其他股東進行投資,以解決羅馬四方八面的虧損。亦因為這樣,柏洛達在缺乏資金亦再沒有任何資金注資下被逼盡快將羅馬出售,所以亦來不及等待中東集團的報價。而當羅馬正式放盤後,柏洛達就以每位股東約900萬歐元的價錢來息事寧人,避免任何的訴訟。最終在羅馬5.91億的交易當中,柏洛達實際收得1.99億的回本..

說回Friedkin集團,收購羅馬後的第一個難題就是如何替羅馬走出現在的財政困局。當時羅馬的困局其實亦相當明顯,當中包括了:

1. 2019-20賽季有三分之一比賽面臨電視收入的損失
2. 無法確定新賽季的季票銷售日期
3. 比賽日收入的損失
4. 而且還有最致命的連續兩年未能晉級歐冠。

Friedkin集團的第一步就是為羅馬提供了1.1億的緊急資金。在柏洛達易手前羅馬就曾經進行了最後一次的募捐活動,以幫助羅馬解決未能進入歐冠的收入損失問題;最終籌集了1.5億歐元的資金,其中約有3,900萬歐元是來自柏洛達;Friedkin集團就向羅馬付出了1.11億歐元,作為收購羅馬的預先協議的一部分。而在這份注資前,柏洛達就在2019年尾曾經制定籌集超過3億歐元的債券計劃,該計劃原本希望用作沒有歐聯收入下球會仍能進行收購及運作一年。最終,柏洛達未能成功,令羅馬的情況十分嚴峻,羅馬無法令球員取得薪金(球員之前同意在2020年才領取延遲了的四個月工資),同時羅馬亦無法應付為所有員工的薪金。換言之,羅馬面臨的問題是接近破產,Friedkin集團的1.1億就成為了它的救命草。

因為Friedkin集團成為了羅馬的救世主,所以羅馬市長Virginia Raggi最近也開腔表示歡迎Friedkin集團來到羅馬市。其實,自從2017年,羅馬在收購及營運等等已經十分拮据,因為一直困擾柏洛達的新球場興建計劃中,羅馬就需要負責興建為羅馬市的公共交通來換取新球場的投標通過。而羅馬市就要求柏洛達在公共交通項目中拿出3億歐元來投資,但柏洛達根本無法提供3億歐元的投入。更可笑的是,整個新球場的興建需要10億歐元。(當中還有一個小插曲:就是柏洛達一直堅持新球場的擁有權應該屬於股東,而Friedkin集團第一次開會就讓羅馬擁有新球場的擁有權...)

Friedkin集團在興建球場的最終方案中,羅馬市中心附近將興建一條新的鐵路線,需要1.7億歐元的投入左右。這方案的第一部分已經由Friedkin集團的生意夥伴開始投入1600萬歐元望進行工程。新球場正等待今年9月-10的最終批准。

說回正題,那麼為何羅馬在易手後,仍然沒有什麼太大轉變?就是如前文所述般交易的5.91億中,有3.85億歐元償還柏洛達時代羅馬欠下的債務。所以在歐洲足協的公平財政條款下,羅馬短時間內亦難以取得大改變,因為羅馬的收入出現根本的問題。

最後就是談談Friedkin集團在羅馬的野心。Friedkin集團對羅馬的管理就和柏洛達完全不同,後者就不斷嘗試為羅馬以先借後還的方式令球隊增值,結果買人不斷又未能取得成功,亦令羅馬變得債台高築。

而Friedkin集團的管理方式就與柏洛達相反,採取一個長遠而穩定的方式。第一步就有意以現時85.6%的股權,通過強制性購買,收購市場剩餘的14.4%股票,並將其從股票市場上除牌。不過這個方法各有利弊:首先,這令羅馬在每年僅在管理上就花費約200萬歐元。如果Friedkin集團最終成功收購14.4%股權,亦會額外花費了接近900萬歐元。而羅馬若果在除牌後又要想保持現在的運作模式,在接下來的十年中開支亦會估計將是現在的兩倍。因此,羅馬已經開始節省開支的操作。

但從正面看來,除牌的好處就是不必將該財務狀況在市場公佈,更重要的是,意甲和歐洲對手也不知道羅馬的情況。其他球會不知道羅馬必須在每年夏天的某個特定日期強制還款時,賣人的情況就不會變得這樣局限,例如上年被逼賣走文奴拉斯的情況。當然這不代表Friedkin集團下的羅馬不會賣人,不過他們在賣人時可以更加有彈性,亦不用怕被壓低價錢。畢竟,羅馬仍然有不少債務需要新老闆處理。

第二個優點,就是Friedkin集團可以利用100%股權去找到超出市場價值的贊助,例子就有薩斯索羅與母公司的贊助協議,每賽季就有1700萬歐元;實際上,這只是薩斯索羅的班主將自己的資金球隊又避開公平財政條款。若果Friedkin集團用這種方式注資,Toyota就是一個好選擇。(Friedkin集團就是Toyota在美國的代理商)

就目前而言,羅馬在Friedkin集團入主後,獲得了12個月公平財政條款的寬限期。Friedkin集團亦表示他們'雄心勃勃',並指出擁有出色的企業管治能力和強大的領導力。而最近,前朝的董事會已經接受了七個辭職,由取而代之是Friedkin集團可信任的三名董事和兩名摩根大通銀行家。總而言之,羅馬現在的首席執行官Guido Fienga,他最重要的工作就是削減球隊和球員的工資,所以最近亦不斷傳出羅馬一群高薪一種的離隊消息。

就筆者而言,Friedkin集團入主前大約都估計到現時的境況,不過新聞又曾說會有大額資金投入,令人有不少的假希望。對比柏洛達賭博式增值,新集團明顯來得更加務實。當然以球迷的角度來看,一定會是前者的管理來得令人興奮,當時年柏洛達亦曾大手購入不少球員,亦曾經令人期待,可惜最後失敗收場。而這篇文章最主要就是令一眾球迷更能了解羅馬的現狀和新領導班子的計劃。既然了解球會的方針,一些球員變動和管理就更能理解。

撰文:椎
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圖片及資料來源:https://www.chiesaditotti.com/
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