槍迷：高級審計員淺談阿仙奴的財務報告

在香港四大會計師樓之一擔任高級審計員的Wilma，日前細閱了阿仙奴在去年公布的財政報告後寫下此文，目的是令球迷更清楚球會的財政狀況，也順道以正視聽，球會目前及以後的財政狀況，未必如「大好友」所說般一片光明。 以下是正文：自從網絡世界縱橫千里，很多人就以為憑網上搬尋些資料就會變成專才，然後集合成文章，對意見不同的人指指點點。最近讀過一篇文章，很湊巧，筆者自稱沒任何會計背景，卻在文中大放厥詞，試圖就阿仙奴最新公佈的財務報告作分析，了解個甚麼出來我也不太清楚，大概因為那些所謂分析都甚無意義。唯一看懂的是他認為對球隊愛之深恨之切，希望球隊痛定思痛好好投資買球員是「幼稚」的想法。對於一些自以為是的人，跟他吵個死去活來是沒有益處，倒不如把事實寫出來，讓他了解自己錯處。畢竟，淪落到要財務報告來自X，我是有那麼一點點替他難過。如何看一家球會的財政是否理想，不應先拿這家球會的數據去跟別家比較。
在投資者的角度，最想知道的是每投資的一元，可以得到多少回報。像阿仙奴這一支沒有闊綽金主的球會，與球員有關的支出就該是球迷關心的事。我們是否有錢不用？花了的錢，又花得適當嗎？阿仙奴今年雖然還是賺錢，但盈餘卻跟去年有很大差距。淨利潤由去年的六千萬鎊下跌至今年的一千二百萬鎊。下趺原因主要是因為房地產投資失利及球員賣買的利潤比上季大大減少。另一方面，阿仙奴只有三萬四千鎊短期貸款，是球會約一百三十萬鎊短期應付款項的一部分。這是個極少的數目，也表示阿仙奴不會像其他債台高築的球會有破產的危機。很多球迷都想知道賣走球員的收入球會如何處理，可是財務報告中沒有交代。阿仙奴在上一個球季(2010-2011)並沒有作出任何重大買賣，所以在球員賣買的利潤下跌也合情合理。雖然營運支出有明顯的下降，但在各類支出下降的同時，員工成本卻上升了一千三百萬鎊。在上年度，阿仙奴的確在各方面都增加了人手，當中球員由去年的六十六人增加至七十人。在球會管理方面，我只是外行人，七十名球員是否太多我也不好說。不過，回顧數年的財務報告，零七年時，阿仙奴的支薪球員數目只有五十二人。這五年內增加了十八名球員，理應可選用的球員更多，球會應該不能夠再用傷兵眾多來做藉口。可是每季的一、二月，輸掉球賽的藉口總多一個：「我們被傷患困擾．．．」
七年無冠的阿仙奴令球迷心淡，其影響已反映在財務報表上。球會的利潤來自幾方面：比賽日收入，轉播費，商品收入，廣告收入，房地產收入及球員買賣。其中，撇除房地產收入，比賽日收入是球會的營業額的最主要來源。零九年的比賽日收入為一億八萬六千鎊，去年下跌至九千三百九十萬鎊，今年也持續下跌至九千三百一十萬鎊。球迷似乎已經用行動來告訴阿仙奴：你已經不再吸引我了。今年，阿仙奴的每股收益已經從去年的每股九百八十鎊急銼至今年的每股二百零三鎊。數據告訴你，有前四又如何，球會的盈利還是在下降。

一家企業的價值不只在於現在它利潤有多好，而是會把它在以後的發展空間也放進考慮之列。若球會每年都只在聯賽的第三，四位徘徊，那實在讓人看不到它的前景會如何光明。繼續糾纏在一個惡性循環，對誰都沒好處。有些球迷總喜歡以財政問題為球會的失敗作辨護，但足球的漂亮之處就是不分貴賤，在九十分鐘內能擊倒對手就是贏家。
別再以球會沒錢來做落敗的藉口吧，能夠打出令人眼前一光的足球，只看場上球員有否爭勝的決心，和教練能否適當地利用麾下的那群球員而已